大不況の経済学​​[2007–2009]

大不況、2007年から2008年の金融危機によって米国で引き起こされ、すぐに他の国に広がった経済不況。2007年後半から2009年半ばまで続き、大恐慌（1929–c。1939）以降、米国を含む多くの国で最も長く深刻な景気後退でした。

世界的な金融市場における流動性の深刻な収縮である金融危機は、米国の住宅バブルの崩壊の結果として2007年に始まりました。2001年以降、プライムレート（銀行が「プライム」または低リスクの顧客に請求する金利）の連続的な低下により、銀行は通常は適格ではなかった数百万の顧客に低金利で住宅ローンを発行できるようになりました（サブプライム住宅ローン、サブプライム貸付を参照）、その後の購入により、新築住宅の需要が大幅に増加し、住宅価格がさらに上昇しました。ようやく金利が2005年に上昇し始めたとき、住宅の需要は、適格な借り手の間でさえ、減少し、住宅価格を下げました。金利が上昇したことも一因であり、ほとんどのサブプライム借り手、その大多数が調整可能金利の住宅ローン（ARM）を保有していたため、ローンの支払いができなくなりました。また、以前のように、家の価値の増加に対抗して借りたり、家を利益で売ったりすることによって、彼ら自身を救うこともできませんでした。（確かに、プライムとサブプライムの両方の多くの借り手は、自分たちが「水中」にいることを発見しました。つまり、住宅ローンよりも、住宅の価値よりも多く借りていることになります。）差し押さえの数が増えるにつれて、銀行はサブプライム顧客への融資をやめ、さらに減少しました。需要と価格。

サブプライム住宅ローン市場が崩壊すると、多くの銀行は深刻な問題に直面しました。これは、資産の大部分がサブプライムローンまたはサブプライムローンから作成された債券の形を、リスクの低い形態の消費者債務と組み合わせたためです（住宅ローン担保証券を参照）。; MBS）。特定のMBSの基礎となるサブプライムローンを追跡することが困難だった理由の1つとして、MBSを所有する機関であっても、銀行はお互いの支払能力を疑い始め、銀行間信用凍結につながり、それにより銀行は信用を拡大する能力を損なった企業を含む経済的に健全な顧客へ。したがって、企業は経費と投資の削減を余儀なくされ、広範囲にわたる失業につながり、製品の需要が予測どおりに減少しました。これは、以前の顧客の多くが失業しているか、または不完全雇用であったためです。有名な銀行や投資会社のポートフォリオでさえほとんど価値のない（「有毒」）資産に基づいた架空のものであることが明らかになったため、そのような機関の多くは政府の救済を申請し、より健全な企業との合併を求め、または破産を宣言しました。一般的に消費者ローンで販売される他の主要な事業は、大きな損失を被りました。たとえば、自動車会社ゼネラルモーターズとクライスラーは2009年に破産を宣言し、救済プログラムを通じて政府の部分所有を受け入れることを余儀なくされました。この間、経済に対する消費者の信頼感は当然のように低下​​し、ほとんどのアメリカ人は、今後の困難な時期を見越して支出を削減するようになり、企業の健康に新たな打撃を与えました。これらすべての要因が組み合わさって、米国では深刻な不況が発生し、長期化しました。2007年12月の不況の始まりから2009年6月の正式な終わりまで、実質国内総生産（GDP）、つまりインフレまたはデフレを調整したGDPは4.3％減少し、失業率は5％から9.5％に増加しました。 2009年10月のピークは10％です。

何百万人もの人々が家、仕事、貯蓄を失ったため、米国の貧困率は2007年の12.5％から2010年には15％以上に増加しました。一部の専門家の意見では、貧困の大幅な増加は回避されました連邦法により、2009年のアメリカの回復と再投資法（ARRA）は、雇用を創出および維持するための資金と、失業保険およびフードスタンプを含むその他のセーフティネットプログラムを拡張または拡大するための資金を提供しました。これらの対策にもかかわらず、2007年から2010年の間に、子供と若年成人（18歳から24歳）の貧困はそれぞれ約22％に達し、それぞれ4％と4.7％の増加を示しました。S&P 500インデックスで表される米国の株価が2007年から2009年の間に57パーセント下落したため、多くの資産が失われました（2013年までにS&Pはその損失を回復し、すぐに2007年のピークを大幅に超えました）。全体として、2007年後半から2009年初頭にかけて、アメリカの世帯は推定16兆ドルの純資産を失いました。世帯の4分の1は純資産の少なくとも75％を失い、半分以上は少なくとも25％を失いました。若い成人、特に1980年代に生まれた人が率いる世帯は、同世代の以前の世代によって蓄積されたものの割合として測定され、最も多くの富を失った。また、回復に最も長い時間を要し、不況が終わってから10年経ってもまだ回復していないものもありました。2010年には、1980年代に生まれた人が率いる中央値の世帯の資産は、同じ世代の以前の世代が蓄積していたものよりもほぼ25％少なかった。この不足により、2013年には41％にとどまり、2016年には34％以上に留まりました。こうした後退により、一部のエコノミストは、大不況のために、以前の世代よりも貧しいままでいる若者の「失われた世代」について語るようになりました。彼らの残りの人生の間。

富の喪失と回復の速度も、景気後退前の社会経済的階級によって大幅に異なり、最も裕福なグループの被害が最も少なく（パーセンテージで）、最も早く回復しました。このような理由から、大不況はすでに重要であった米国の富の不平等を悪化させたと一般的に合意されています。ある調査によると、不況が公式に終了してから最初の2年間で、2009年から2011年にかけて、最も裕福な7％の世帯の純資産は28％増加しましたが、下位の93％の純資産は4％減少しました。したがって、最も裕福な7％は、国の総資産に占める割合を56％から63％に増やしました。別の調査によると、2010年から2013年の間に、アメリカ人の最も裕福な1％の純資産は7.8％増加し、国の総資産（33.9％から35.3％）に占める割合は1.4％増加しました。

金融危機が米国から他の国に、特に西ヨーロッパ（いくつかの主要銀行が米国のMBSに多額の投資を行っていた）に拡大したので、不況も拡大しました。ほとんどの先進国では、さまざまな深刻度の経済減速があり（注目すべき例外は中国、インド、インドネシアでした）、多くはARRAと同様の刺激策で対応しました。一部の国では、不況が深刻な政治的影響を及ぼしました。アイスランドでは、金融危機の影響が特に大きく、深刻な不況に見舞われ、政府が崩壊し、国の3つの最大の銀行が国有化されました。他のバルト諸国とともに金融危機の影響も受けたラトビアでは、2008年から2009年にかけて国のGDPが25％以上縮小し、同時期に失業率は22％に達しました。一方、スペイン、ギリシャ、アイルランド、イタリア、ポルトガルは、欧州連合、欧州中央銀行、および国際通貨基金（IMF）の介入を必要とするソブリン債務危機に見舞われ、苦痛な緊縮政策が課されました。大不況の影響を受けたすべての国で、回復は遅く、不均一であり、米国では、出生率の低下、歴史的に高水準の学生の債務、若者の就職の見通しの低下など、景気後退のより広範な社会的影響—長年にわたって残ると予想されていました。